煤炭价格上涨带来成本压力，金山股份又亏了！

金山股份4月20日晚间披露2022年度报告和2023年一季报。2022年，公司净利润亏损20.18亿元，扣非后净利润亏损20.26亿元，这也是公司净利润连续第二年大额亏损，扣非净利润更是连续六年出现亏损。此外，公司同日披露的一季报还显示，今年一季度，公司净利润又亏损了2.53亿元，扣非净利润亏损2.6亿元。截至今年一季度末，公司归属于上市公司股东的所有者权益为-20.4亿元。有不愿具名的市场人士在接受《证券日报》记者采访时表示，扣非净利润长期亏损，净资产为负，说明公司的持续经营能力已不容乐观。

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经营业绩接连出现亏损

金山股份是一家集发电、供热、供汽为一体的区域基础能源公司。截至2022年底，公司控股装机容量567.75万千瓦，其中火电装机520万千瓦，占比91.59%；新能源装机47.75 万千瓦，占比8.41%。

对于2022年净利润再度出现亏损，在前期披露的业绩预亏公告中，金山股份曾解释称系2022 年积极践行央企担当，坚决扛起能源保供的社会责任。由于燃煤价格持续高位运行，导致净利润亏损。

年报显示，为应对成本压力，金山股份2022年也采取了一系列的措施，如公司适时优化发电策略，全年减发无效益电量18.35亿千瓦时，减亏1.4 亿元；实施风火替代和电量优化，增收7015万元。公司还积极落实煤电企业电价上浮政策，售电单价同比增加59.20元/兆瓦时，增效 8.05 亿元；积极研究财税政策，取得增值税留抵退税款2.36亿元。在成本管控方面，公司签订中长协煤合同1265万吨，实现大面积覆盖；供热管理方面，公司“三耗一率”同比降低，节省供热成本5420万元；通过深化能耗管控，综合供电煤耗同比降低5.24克/千瓦时，增效0.82亿元。

“煤电企业的盈利受煤炭价格影响较大，虽然2022年上网电价普遍都有上涨，但去年煤炭价格仍然相对高位，煤电企业经营压力依然较大。”新热点财富创始人李鹏岩在接受《证券日报》记者采访时表示，金山股份火电比重较高，高煤价带来的成本压力对公司的业绩影响也相对较大。

持续经营能力不容乐观

金山股份近年的业绩表现一直不佳。公司同日披露的2023年一季报显示，公司目前经营态势依旧严峻。

据公告，今年一季度，公司实现营业收入20.27亿元，同比下降7.21%，净利润虽然较去年同期有所减亏，依然亏损了2.53亿元。且自2022年一季度起，金山股份的净资产就已经为负值，且负数的金额不断在扩大。去年年末时，公司净资产为-17.97亿元。今年一季度末，公司净资产为-20.4亿元。

公开披露数据显示，自2009年以来，金山股份资产负债率就一直居高不下，长期在80%以上，2021年末时就已高达98.68%。公司的短期借款已由2008年末的不足10亿元快速攀升至2022年末的87.73亿元，财务费用也由2009年时的不到2亿元增长到2022年的超8亿元。自2017年以来，截至2022年末，6年中，金山股份有4年的净利润都是亏损的，扣非净利润更是一直在亏损。

年报数据显示，截至2022年末，金山股份流动负债合计136.21亿元，一年内到期的非流动负债合计24.34亿元。前述市场人士认为，金山股份的偿债压力已经很大，债务风险很高。而连续多年的扣非净利润亏损也说明公司盈利能力并不好。IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时也认为，金山股份扣非净利润长期亏损说明了公司主业已经失去了盈利能力，急需采取相关措施或实现业务转型。

值得留意的是，因2022年度经审计的期末净资产为负值，金山股份股票也将在年报披露后被实施退市风险警示。此外，因连续3个会计年度扣非净利润均为负值，且审计机构出具的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，金山股份股票还将被叠加实施其他风险警示。