康泰生物（300601）4月23日晚发布年报。报告显示，2022年全年实现营收31.57亿元，同比下降13.55%，净亏损1.33亿元。去年康泰生物常规疫苗（不含新冠疫苗）销售收入29.46亿元，同比增长85.39%。2023年一季度，康泰生物营收7.48亿元，较去年四季度环比增长26.34%，净利润2.05亿元。

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分析人士指出，由于国内外新冠疫苗接种环境发生重大变化，新冠疫苗需求量下降，这也是涉及新冠疫苗企业普遍面临的挑战，康泰生物2022年度报告期内对存在减值迹象的新冠疫苗相关资产计提减值准备及费用化处理，致使公司2022年度业绩亏损，但未来利润端受其影响较小，有望轻装上阵。

常规疫苗营收稳健

康泰生物主要从事人用疫苗研发、生产和销售，拥有上市及获批紧急使用的产品10种，其中60微克乙肝疫苗和双载体13价肺炎疫苗为全球首创，四联疫苗为国内首家自主研发。2022年康泰生物常规疫苗销售收入同比增长85.39%，其中主要产品四联苗、乙肝疫苗、13价肺炎球菌多糖结合疫苗销售收入增长显著。

值得注意的是，近几年康泰生物非免疫规划疫苗业务表现尤其亮眼。疫情下的2020年至2022年，康泰生物非免疫规划疫苗的销售收入分别为22.30亿元、24.86亿元、29.02亿元。2022年全年及2023年一季度，康泰生物连续两个报告期常规疫苗（不含新冠疫苗）销售收入同比增长。其中，康泰生物自主研发的全球首创双载体13价肺炎疫苗已在全国29个省(自治区、直辖市)完成准入，2023年或将持续放量贡献营收。

现有常规疫苗品种外，公告显示，康泰生物人二倍体狂犬病疫苗已申请药品注册批件，并已完成注册现场核查及GMP符合性检查。该品种将成为国内第二款获批上市的人二倍体狂犬疫苗。

此外，康泰生物在已经拥有目前联合数量最多的国产疫苗“四联疫苗”上市基础上，公司研发的水痘减毒活疫苗已完成注册现场核查及GMP符合性检查；麻腮风联合减毒活疫苗、吸附破伤风疫苗均已取得临床试验批准通知书；为后续布局更加先进的多联疫苗打下良好基础。

研发投入创历史新高

康泰生物积极开拓国际市场。2021年，康泰生物从英国阿斯利康引进的重组腺病毒载体新冠疫苗在印度尼西亚获批紧急使用，累计出口3000多万剂；2022年以来，康泰生物先后与印尼、菲律宾、巴基斯坦等国签署了康泰13价/23价肺炎疫苗的合作推广协议，相关准入工作正在有序推进中。

今年4月，康泰生物与印尼Biotis公司签署授权及技术转移协议，在成品出口之外，探索技术转移等更多合作路径，致力于提升在全球尤其是发展中国家的可及性、可担负性。

2022全年，康泰生物研发投入占营收比例高达31.47%，研发投入金额创下上市以来新高，报告期内多项在研项目取得显著进展：四价流感疫苗开启I期临床试验；Sabin 株脊灰疫苗已获得III期临床总结报告；五联疫苗、吸附破伤风疫苗均已取得临床试验批件。

值得注意的是，2023年一季度，康泰生物常规疫苗实现销售收入7.48亿元，同比增长3.42%，常规苗价值不断释放的同时伴随着现金流的显著改善；康泰生物经营活动产生的现金流量净额同比增长312.07%。