（原标题：2022年亏损4.6亿元的奈雪，拿什么再开600家新店？）

3月30日晚，“茶饮第一股”奈雪的茶发布2022年业绩。数据显示，2022年奈雪营收约为42.92亿元，同比下降1%；经调整后净亏损约4.61亿元，与2021年的1.45亿元相比，亏损缺口越来越大。

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但在发布2022年巨亏业绩财报的同时，奈雪的茶联合创始人、董事长兼首席执行官赵林表示：“奈雪计划在2023年新开600家，门店选址主要集中在一、二线城市。”在亏损缺口越来越大、门店经营指标均下滑的情况下，奈雪拿什么再开600家新店？

扩店与亏损，业绩指标均下滑

上市一年半之后，奈雪仍未走出亏损的深渊，2022年经调整后净亏损约4.61亿元，较2021年同期的1.453亿元几乎翻了三倍。细数近年来的业绩报告，其盈利状况一直颇为惨淡，且以2021年为转折点，业绩亏损再次迈上了新阶段。

2021年起，奈雪就开始了疯狂扩张，当年净增门店数高达 326 家。在扩张之下，其门店成本问题也浮出水面，2021年其净利润亏损达 1.5 亿，是此前三年累计亏损额的近 3 倍，员工成本上涨64%至14.2 亿元。

到了2022年，在疫情冲击之下奈雪仍净增251间门店，净亏损也翻了三倍。但其员工成本微降4.35%至13.62亿元，不过该项成本占收入的比重从33.14%到31.73%仅下降约两个百分点，而且值得注意的是，奈雪的茶在2022年的员工数量却有所减少。截至2021年12月31日，奈雪员工总数为10671人，而截至2022年12月31日奈雪的员工总数为7557人，减少了3114人。

在门店数量增长的同时，奈雪的门店利润率也在下滑。2022年，奈雪的茶茶饮店录得门店经营利润为4.699亿元，较2021年下降约20.6%；门店经营利润率为11.8%，较2021年同期下降了2.7个百分点。

开店节奏逐渐加快，产品同质化问题难解

亏损加深之下，奈雪依然要继续扩张。2023年4月18日，奈雪的茶发布2023年第一季度运营情况，截至2023年3月31日止三个月，公司录得净新增38间奈雪的茶茶饮店，共经营1,106间奈雪的茶茶饮店。

奈雪同时表示，将贯彻“于现有高线城市加大门店密度”的战略，在确保点位质量和租金条件优惠的基础上，上调全年门店计划至600家。截至本季度末，公司约有300家已签约或接近签约门店，预计此后开店节奏会逐渐加快，基本符合以往集团的店铺拓张策略。

频繁开店之下，奈雪却没有那么多新品可卖。就在近日，古茗和奈雪前后推出春季新品，却尴尬的撞“大师”了。

3月17日，古茗官宣“原创龙井系列”即将重磅回归。据品牌方介绍，此系列去年首次邀请了非遗大师樊生华为首席导师，今年将再次携手大师推出新品。而一周多之后，3月30日，奈雪的茶也官宣了“寻香中国茶”首季上映，推出“龙井青团宝藏茶”。品牌方文案介绍，相关系列产品也是由西湖龙井非遗传承人樊生华老师监制。且两家茶饮的品牌海报上大师的姿势几乎都一致，这不禁引来网友调侃：两个品牌是拼团拼了位大师吗?

事实上，当下茶饮市场产品同质化的问题十分严重，极易被复刻的模式使得同类型的产品几乎家家都有，如生椰拿铁、芋泥奶茶和茉莉奶绿，几乎都能在当下热门奶茶店中找到它们的身影。

同时，为了实现差异化竞争，奈雪还选择在营销端发力，通过联名其他IP以及优秀品牌的方式进行传播，如近日奈雪与新海诚最新IP《铃芽之旅》联名推出 “霸气生酪系列”,可谓是蹭足了热点。

另一方面，随着蜜雪冰城异军突起，茶饮市场的“价格战”也悄然而至，自喜茶突然降价，将高端奶茶的价格底线拉到10元区之后，奈雪也推出9-19元的“轻松系列”，迎合消费市场。数据来看，2022年奈雪每笔订单平均销售价值为34.3元，比2021年的41.6元，减少了7.3元。

股价方面，自奈雪以“茶饮第一股”的标签上市后，股价便一直跌跌不休。截至2023年4月25日，奈雪的股价为7.680港元/股,总市值为131.72亿港元,相较于上市首日的294亿港元,不到两年市值已蒸发大半。

2023年，随着疫情缓解用户消费力得到释放，但奈雪的压力并未消退，此时进行激进扩张可谓是一场豪赌，奈雪胜算几何呢？（内容来源|商业华观）